Что будет с USD и EUR перед Новым Годом?

Декабрь для трейдеров, специализирующихся на торговле валютой, которые сделали ставку на снижение или рост курса RUB может оказаться довольно горячим. Существуют риски существенного падения котировок российской денежной единицы. Однако есть и вероятность, что на предновогоднем рынке возникнет прямо противоположная тенденция.

13.12.2019 Центробанк после заседания совета директоров выпустит пресс-релиз, в котором будут указаны действия регулятора в отношении денежно-кредитной политики. Решения принятые на этом заседании могут оказать мощное влияние на RUB. Есть вероятность того, что национальный регулятор снизит ставку сразу на 50 базисных пунктов. Это уже происходило 25.10.2019. Тогда регулятор уменьшил ставку с 7,0% до 6,5%.

07.09.2019 руководитель Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила, что денежно-кредитная политика регулятора сильно изменится. Она заявила: «Пять лет мы двигались от жесткой к умеренно жесткой, а затем и к нейтральной денежно-кредитной политике. Сейчас мы находимся в зоне нейтральной ставки. В настоящий момент ставка находится на верхней границе данного диапазона: 6-7% в номинальном выражении. В реальном выражении она составляет от 2 до 3%, если учитывать инфляцию на уровне в 4%».

Снижение ставки 25.10.2019 финансовый регулятор обосновал тем, что инфляция в текущем году замедлялась существенней, чем ожидалось. В результате Центробанк уменьшил прогноз по годовому уровню инфляции до 3,2-3,7% с 4,0-4,5%. Тогда представители регулятора так прокомментировали свое решение: «Укрепление RUB в сочетании с замедлением инфляции в государствах – торговых партнерах, ограничивает повышение цен на импорт. При этом более выраженным становится влияние на показатели инфляции сдержанного спроса. Весомый вклад в динамику внутреннего спроса вносит отставание в государственных расходах, включая финансирование национальных проектов».

Получается, что Центробанк взял курс на ослабление RUB, в том числе за счет понижения ставки до нейтрального диапазона. Ее нижняя граница находится на отметке 5,7-6%. Это означает, что есть потенциал для дальнейшего снижения ставки. Однако доподлинно неизвестно, будет ли такая ставка действительно нейтральной для динамики курса национальной валюты.

Анализ сезонных колебаний нефтяных цен за последние двадцать лет говорит о том, что в декабре котировки сырья в среднем ниже своего годового уровня на 7%, это может еще больше ослабить RUB. Резкое падение котировок российской валюты может вызывать панику среди иностранных трейдеров. Речь идет о краткосрочных инвесторах, зарабатывающих на разнице процентных ставок. Они могут начать быстро распродавать свои RUB, что дополнительно ослабит национальную валюту РФ.

Если участники ОПЕК сумеют достичь соглашения по сокращению нефтяной добычи, это окажет неплохую поддержку RUB. Одна из причин относительной стабильности российской валюты заключается в более высокой, чем в США и ЕС ставке. Кроме того, санкции введенные против Венесуэлы и Ирана, а также война в Ливии, способствует росту нефтяных цен.

Агентство Reuters сообщает в преддверии Венского саммита, запланированного на 05.12.2019, государства ОПЕК в ноябре текущего года уже уменьшили добычу до 29,46 с 29,57 миллиона баррелей в сутки. В декабре участники картеля собираются еще больше сократить добычу, чтобы избежать переизбытка предложения на мировом рынке в следующем году. Суммарный объем сокращения добычи всеми участниками ОПЕК, исключая Иран и Венесуэлу, достиг 1,2 барреля в сутки.

В итоге, несмотря на сезонное снижение потребление нефтепродуктов в ЕС и Северной Африке, на рынке наблюдается «бычий» тренд. С конца октября по конец ноября котировки нефти Brent поднялись до 64,67 с 60,39 USD.

Цены на сырье марки Brent в конце октября находились в диапазоне 58,5-62,0 USD. В конце ноября они оказались в зоне от 62,7 до 66.2 USD. Отметим, что эти краткосрочные прогнозы по нефтяным ценам построены на основе расчетов с интервалом в один торговый день. Они осуществлены аналитиком XCritical Владимиром Брюковым. На рис. №1 верхняя и нижняя границы обозначены красным цветом.

Рис. 1. Динамика цен на нефть Brent по данным The U.S. Energy Information Administration

Регрессионный анализ ежедневной динамики нефтяных котировок указывает на то, что тренд ноября можно описать посредством такой формулы:

Y = 60,226 USD + 0,213 USD * t

Где t является порядковым номером торгового дня, начиная с 25.10.2019 т. г.=1.

В конце октября и до окончания ноября т.г. цена на сырье Brent в среднем ежесуточно росла на 0,213 USD при исходном уровне в 60,226 USD. Исходя из этого, делаем вывод, что на нефтяном рынке в прошлом месяце преобладал «бычий» тренд. Если судить по коэффициенту детерминации, тенденция была достаточно мощной, поскольку посредством его уравнения можно объяснить 72,8% динамики курса RUB.

Будет ли преобладать «бычий» тренд в декабре? Если участники ОПЕК 05.12.2019 решат еще больше уменьшить добычу, то это может оказать мощную поддержку нефтяным котировкам.

Отметим, что сезонный фактор в первом месяце зимы может спровоцировать «медвежью» тенденцию. Исходя из нашей аналитики, сделанной на базе данных по ежемесячным ценам на сырье в период с 01.01.1999 по 01.10.2019, сезонный фактор в большинстве случаев снижал стоимость нефти в среднем на 7,11%. За последние двадцать лет в это время года наблюдалось падение нефтяных цен в 61,3% случаев. В 38,7% случаев наблюдалась противоположная тенденция.

Пронаблюдаем, как повышение стоимости сырья в ноябре влияло на курсы семи мировых валют. Если судить по размеру коэффициента корреляции, рост нефтяных котировок в ноябре негативно влиял на динамику: EUR, CHF, CAD и AUD. Размер корреляции между скачками нефтяных котировок и курсов перечисленных валют составил соответственно: -0,290, -0,172, -0,445 и -0,643. При этом на динамику курсов таких валют, как USD, JPY и GBP нефть оказывала позитивное влияние. У этих активов коэффициент корреляции составил соответственно: 0,519, 0,179, и 0,236.

Исходя из данных в таблице №1, в ноябре больше других проседали котировки AUD — на 1,55%. Отрицательная доходность также получена по EUR, CHF, CAD и JPY. По этим активам следующая статистика: -0,91%, 0,61%, 0,45% и 0,35%. Котировки USD по результатам ноября увеличивались на 0,48%, а GBP — на 0,19%.

Таблица № 1 «Статистика доходности и риска по мировым валютам за ноябрь текущего года»

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Прогноз по доходности валют на конец декабря текущего года 

В этом разделе мы рассмотрим, какими будут котировки мировых валют в конце декабря текущего года, а также по результатам каждого торгового дня в данном месяце. Для формирования прогноза воспользуемся официальной статистикой российского центробанка с января 1999 года по ноябрь 2019 года об изменении котировок RUB. Мы будем прогнозировать поведение валюты с опережением в 1,2,3 торговых дня, и так вплоть до последнего дня месяца.

Для формирования прогноза будем применять статистику по разнице между текущими котировками и предыдущими по каждому временному диапазону. Количество расчетов при таком подходе существенно увеличивается. Поэтому для решения этой задачи мы будем использовать язык программирования R. Отметим, что метод расчетов сформирован так, чтобы прогнозируемый курс актива оказывался с 95% вероятностью у верхней или нижней границы интервального прогноза.

Данные по прогнозируемым котировкам валют на конец декабря текущего года находится в таблице №2. Исходя из полученных интервальных прогнозов, доходность USD на конец декабря относительно конца предыдущего месяца окажется в промежутке -4,87%-7,74%. По другим валютам результаты следующие: EUR — от 8,24% до -5,30%, JPY — от 8,03% до -5,98%, GBP — от 8,11% до -7,93%, CHF — от 8,31% до -5,63%, CAD — от 7,53% до -4,52% и AUD — от 7,57% до -5,83%. Вероятность того, что реальный результат выйдет за перечисленные диапазоны равна 5%.

Таблица № 2 «Прогнозируемый уровень доходности на конец декабря текущего года»

Источник: авторские расчеты на базе данных Банка России

Прогноз по USD 

Исходя из графика на рисунке №2, котировки USD, согласно прогнозу, сформированному в конце октября, в ходе всего ноября текущего года находился в рамках интервального прогноза. Напомним, что согласно с ним нижняя граница курса USD в конце ноября не должна была выходить за нижнюю границу в 60,3766 RUB и верхнюю — 69,4632 RUB. На графике обе границы выделены красным цветом.

Рисунок №2. Изменения котировок USD в рамках интервального прогноза

В ноябре текущего года USD поднялся до 64,0817 с 63,7748 RUB. Прирост составил 0,48%. Регрессионный анализ ежедневной динамики USD демонстрирует, что его тренд в ноябре можно описать такой формулой:

Y = 63,702 RUB + 0,015RUB * t

Где t – номер торгового дня, начиная с первого торгового дня ноября текущего года = 1.

В ноябре текущего года котировки USD в среднем ежедневно росли на 0,015 RUB, при исходном уровне в 63,702 RUB. Это означает, что по данной валюте зафиксирован «бычий тренд». Однако, из-за низкого значения коэффициента детерминации (уравнение объясняет лишь 17,6% динамики курса) данная тенденция считается несильной.

Продолжится ли «бычий» тренд в декабре? В пользу такого развития событий свидетельствует факт того, что на основе сведений по ежемесячным курсам с января 1999 года по октябрь 2019 года, фактор сезонности способствовал повышению котировок USD на 0,99%. За весь исследуемый двадцатилетний период фактор сезонности в ноябре в 46,2% случаев вызвал снижение курса, а в 53,8% — повышение котировок USD.

Разберем, что ждет котировки USD на конец декабря текущего года, а также по результатам каждого торгового дня первого зимнего месяца. Для формирования прогноза по USD будем использовать базу статистики с января 1999 по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогноз находится в таблице №3. Точечный прогноз говорит о том, что котировки USD 31.12.2019 будут находится на отметке в 65,0012 RUB. Интервальный прогноз более точный. Согласно ему, верхняя граница будет на уровне 69,0398 RUB, а нижняя — на отметке в 60,9625 RUB.

Согласно точечному прогнозу 03.12.2019 курс USD будет 64,1069 RUB. Интервальные расчеты говорят о том, что верхняя граница составит 64,8360 RUB, а нижняя — 63,3778 RUB. 14.12.2019 перечисленные цифры будут следующими: 61,9487 RUB и 64,5039 RUB. Заметим, что из-за увеличения прогнозируемого периода растет неопределенность. Соответственно прогнозируемый интервал расширяется. К примеру, диапазон интервального прогноза на 03.12.2019 составляет 1,4582 RUB, а 31.12.2019 — уже 8,0773 RUB.

Таблица № 3 «Прогноз по USD на декабрь текущего года»

Источник: авторские расчеты на базе данных Банка России

Прогноз по EUR 

Исходя из графика на рисунке №3, котировки EUR, согласно прогнозу, сформированному в конце октября, в ходе всего ноября текущего года находился в рамках интервального прогноза. Напомним, что согласно с ним нижняя граница курса USD в конце ноября не должна была выходить за нижнюю границу в 66,5049 RUB и верхнюю — 76,9697 RUB. На графике обе границы выделены красным цветом.

Рисунок №3. Изменения котировок EUR в рамках интервального прогноза

В ноябре текущего года EUR снизился до 70,5475 с 71,1918 RUB. Падение составило 0,91%. Регрессионный анализ ежедневной динамики USD демонстрирует, что его тренд в ноябре можно описать такой формулой:

Y = 70,7910 RUB – 0,017 RUB * t

Где t – номер торгового дня, начиная с первого торгового дня ноября текущего года = 1.

В ноябре текущего года котировки EUR в среднем ежедневно падали на 0,017 RUB, при исходном уровне в 70,7910 RUB. Это означает, что по данной валюте зафиксирован «медвежий тренд». Однако, из-за низкого значения коэффициента детерминации (уравнение объясняет лишь 14,0% динамики курса) данная тенденция считается несильной.

Продолжится ли «медвежий» тренд в декабре? Против такого развития событий свидетельствует факт того, что на основе сведений по ежемесячным курсам с января 1999 года по октябрь 2019 года, фактор сезонности способствовал повышению котировок EUR на 1,88%. За весь исследуемый двадцатилетний период фактор сезонности в ноябре в 48,7% случаев вызвал снижение курса, а в 51,3% — повышение котировок EUR.

Разберем, что ждет котировки EUR на конец декабря текущего года, а также по результатам каждого торгового дня первого зимнего месяца. Для формирования прогноза по EUR будем использовать базу статистики с января 1999 по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогноз находится в таблице №4. Точечный прогноз говорит о том, что котировки EUR 31.12.2019 будут находится на отметке в 71,5845 RUB. Интервальный прогноз более точный. Согласно нему, верхняя граница будет на уровне 76,3636 RUB, а нижняя — на отметке в 66,8054 RUB.

Согласно точечному прогнозу 03.12.2019 курс EUR будет 70,5987 RUB. Интервальные расчеты говорят о том, что верхняя граница составит 71,4551 RUB, а нижняя — 69,7422 RUB. Заметим, что из-за увеличения прогнозируемого периода растет неопределенность. Соответственно прогнозируемый интервал расширяется. К примеру, диапазон интервального прогноза на 03.12.2019 составляет 1,7129 RUB, а 31.12.2019 — уже 9,5582 RUB.

Таблица № 4 «Прогноз по EUR на декабрь текущего года»

Источник: авторские расчеты по данным Банка России

Прогноз по JPY

Исходя из графика на рисунке №4, котировки JPY, согласно прогнозу, сформированному в конце октября, в ходе всего ноября текущего года находился в рамках интервального прогноза. Напомним, что согласно с ним нижняя граница курса JPY в конце ноября не должна была выходить за нижнюю границу в 56,2189 RUB и верхнюю — 65,6000 RUB. На графике обе границы выделены красным цветом.

Рис. 4. Изменения котировок JPY в рамках интервального прогноза

В ноябре текущего года котировки JPY снизились до 58,5934 с 58,7110 RUB. Падение составило 0,35%. Регрессионный анализ ежедневной динамики JPY говорит, что тренд курса валюты в ноябре можно описать такой формулой:

Y = 56,63 RUB + 0,003 RUB * t

Где t – номер торгового дня, начиная с первого торгового дня ноября текущего года = 1.

В ноябре текущего года котировки JPY в среднем ежедневно падали на 0,003 RUB, при исходном уровне в 58,63 RUB. Это означает, что по данной валюте зафиксирован «медвежий тренд». Однако, фактически ее курс немного просел. Это объясняется тем, что в применяемом уравнении коэффициент регрессии у переменной t по итогам прошлого года оказался статистически незначимым. Кроме того, из-за низкого значения коэффициента детерминации (уравнение объясняет лишь 0,5% динамики курса) данная тенденция считается очень слабой.

Какой тренд будет в декабре? Если учитывать фактор сезонности, котировки JPY могут подняться. В пользу такого развития событий свидетельствует факт того, что на основе сведений по ежемесячным курсам с января 1999 года по октябрь 2019 года, фактор сезонности способствовал повышению котировок JPY на 1,02%. За весь исследуемый двадцатилетний период фактор сезонности в ноябре в 48,17% случаев вызвал снижение курса, а в 51,9% — повышение котировок JPY.

Разберем, что ждет котировки JPY на конец декабря текущего года, а также по результатам каждого торгового дня первого зимнего месяца. Для формирования прогноза по JPY будем использовать базу статистики с января 1999 по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогноз находится в таблице №5. Точечный прогноз говорит о том, что котировки JPY 31.12.2019 будут находится на отметке в 59,1035 RUB. Интервальный прогноз более точный. Согласно нему, верхняя граница будет на уровне 63,2014 RUB, а нижняя — на отметке в 55,0055 RUB.

Согласно точечному прогнозу 03.12.2019 курс JPY будет 58,5608 RUB. Интервальные расчеты говорят о том, что верхняя граница составит 59,4106 RUB, а нижняя — 57,7109 RUB. Заметим, что из-за увеличения прогнозируемого периода растет неопределенность. Соответственно прогнозируемый интервал расширяется. К примеру, диапазон интервального прогноза на 03.12.2019 составляет 1,6997 RUB, а 31.12.2019 — уже 8,1959 RUB.

Таблица № 5 «Прогноз по JPY на декабрь текущего года»

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Прогноз по GBP

Исходя из графика на рисунке №5, котировки GBP, согласно прогнозу, сформированному в конце октября, в ходе всего ноября текущего года находился в рамках интервального прогноза. Напомним, что согласно с ним нижняя граница курса GBP в конце ноября не должна была выходить за нижнюю границу в 78,6317 RUB и верхнюю — 88,0129 RUB. На графике обе границы выделены красным цветом.

Рис. 5. Изменения котировок GBP в рамках интервального прогноза

В ноябре текущего года котировки GBP выросли до 82,5565 с 82,7167 RUB. Рост составил 0,19%. Регрессионный анализ ежедневной динамики JPY говорит, что тренд курса валюты в ноябре можно описать такой формулой:

Y = 82,0412 RUB + 0,025 RUB * t

Где t – номер торгового дня, начиная с первого торгового дня ноября текущего года = 1.

В ноябре текущего года котировки GBP в среднем ежедневно росли на 0,025 RUB, при исходном уровне в 82,0412 RUB. Это означает, что по данной валюте зафиксирован «бычий тренд». Из-за низкого значения коэффициента детерминации (уравнение объясняет лишь 14,5% динамики курса) данная тенденция считается слабой.

Какой тренд будет в декабре? Если учитывать фактор сезонности, котировки GBP могут подняться. В пользу такого развития событий свидетельствует факт того, что на основе сведений по ежемесячным курсам с января 1999 года по октябрь 2019 года, фактор сезонности способствовал повышению котировок GBP на 0,72%. За весь исследуемый двадцатилетний период фактор сезонности в ноябре в 37,2% случаев вызвал снижение курса, а в 62,8% — повышение котировок GBP.

Разберем, что ждет котировки GBP на конец декабря текущего года, а также по результатам каждого торгового дня первого зимнего месяца. Для формирования прогноза по GBP будем использовать базу статистики с января 1999 по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогноз находится в таблице №6. Точечный прогноз говорит о том, что котировки GBP 31.12.2019 будут находится на отметке в 82,7911 RUB. Интервальный прогноз более точный. Согласно нему, нижняя граница будет на уровне 76,1569 RUB, а верхняя — на отметке в 89,4252 RUB.

Согласно точечному прогнозу 03.12.2019 курс GBP будет 82,7544 RUB. Интервальные расчеты говорят о том, что верхняя граница составит 83,8362 RUB, а нижняя — 81,6726 RUB. Заметим, что из-за увеличения прогнозируемого периода растет неопределенность. Соответственно прогнозируемый интервал расширяется. К примеру, диапазон интервального прогноза на 03.12.2019 составляет 2,1636 RUB, а 31.12.2019 — уже 13,2683 RUB.

Таблица № 6 «Прогноз по GBP стерлингов на декабрь текущего года»

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Прогноз по CHF

Исходя из графика на рисунке №6, котировки CHF, согласно прогнозу, сформированному в конце октября, в ходе всего ноября текущего года находился в рамках интервального прогноза. Напомним, что согласно с ним нижняя граница курса CHF в конце ноября не должна была выходить за нижний предел 60,6164 RUB и верхний — 69,3745 RUB. На графике обе границы выделены красным цветом.

Рис. 6. Изменение котировок CHF в рамках интервального прогноза

В ноябре текущего года котировки CHF снизились до 64,1780 с 64,5690 RUB. Сокращение составило 0,61%. Регрессионный анализ ежедневной динамики JPY говорит, что тренд курса валюты в ноябре можно описать такой формулой:

Y = 64,4559 RUB + 0,012 RUB * t

Где t – номер торгового дня, начиная с первого торгового дня ноября текущего года = 1.

В ноябре текущего года котировки CHF в среднем ежедневно росли на 0,012 RUB, при исходном уровне в 64,4559 RUB. Это означает, что по данной валюте зафиксирован «медвежий тренд». Из-за низкого значения коэффициента детерминации (уравнение объясняет лишь 5,3% динамики курса) данная тенденция считается слабой.

Какой тренд будет в декабре? Если учитывать фактор сезонности, котировки CHF могут подняться. В пользу такого развития событий свидетельствует факт того, что на основе сведений по ежемесячным курсам с января 1999 года по октябрь 2019 года, фактор сезонности способствовал повышению котировок CHF на 1,88%. За весь исследуемый двадцатилетний период фактор сезонности в ноябре в 36,6% случаев вызвал снижение курса, а в 63,4% — повышение котировок CHF.

Разберем, что ждет котировки CHF на конец декабря текущего года, а также по результатам каждого торгового дня первого зимнего месяца. Для формирования прогноза по CHF будем использовать базу статистики с января 1999 по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогноз находится в таблице №7. Точечный прогноз говорит о том, что котировки CHF 31.12.2019 будут находится на отметке в 65,0388 RUB. Интервальный прогноз более точный. Согласно нему, верхняя граница будет на уровне 69,5111 RUB, а нижняя — на отметке в 60,5665 RUB.

Согласно точечному прогнозу 03.12.2019 курс CHF будет 64,2329 RUB. Интервальные расчеты говорят о том, что верхняя граница составит 65,0490 RUB, а нижняя — 63,4167 RUB. Заметим, что из-за увеличения прогнозируемого периода растет неопределенность. Соответственно прогнозируемый интервал расширяется. К примеру, диапазон интервального прогноза на 03.12.2019 составляет 1,6323 RUB, а 31.12.2019 — уже 8,9446 RUB.

Таблица № 7 «Прогноз по CHF на декабрь текущего года»

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Прогноз по CAD 

Исходя из графика на рисунке №7, котировки CAD, согласно прогнозу, сформированному в конце октября, в ходе всего ноября текущего года находился в рамках интервального прогноза. Напомним, что согласно с ним нижняя граница курса CAD в конце ноября не должна была выходить за нижний предел 46,6254 RUB и верхний — 52,6258 RUB. На графике обе границы выделены красным цветом.

Рис. 7. Изменения котировок CAD в рамках интервального прогноза

В ноябре текущего года котировки CAD снизились до 48,2398 с 48,45740 RUB. Сокращение составило 0,45%. Регрессионный анализ ежедневной динамики JPY говорит, что тренд курса валюты в ноябре можно описать такой формулой:

Y = 48,4489 RUB + 0,018 RUB * t

Где t – номер торгового дня, начиная с первого торгового дня ноября текущего года = 1.

В ноябре текущего года котировки CAD в среднем ежедневно росли на 0,018 RUB, при исходном уровне в 48,4489 RUB. Это означает, что по данной валюте зафиксирован «медвежий тренд». Значение коэффициента детерминации (уравнение объясняет лишь 40,3% динамики курса) довольно значительное, поэтому данная тенденция считается средней.

Какой тренд будет в декабре? Если учитывать фактор сезонности, котировки CAD могут подняться. В пользу такого развития событий свидетельствует факт того, что на основе сведений по ежемесячным курсам с января 1999 года по октябрь 2019 года, фактор сезонности способствовал повышению котировок CAD на 0,86%. За весь исследуемый двадцатилетний период фактор сезонности в ноябре в 41,4% случаев вызвал снижение курса, а в 58,6% — повышение котировок CAD.

Разберем, что ждет котировки CAD на конец декабря текущего года, а также по результатам каждого торгового дня первого зимнего месяца. Для формирования прогноза по CAD будем использовать базу статистики с января 1999 по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогноз находится в таблице №8. Точечный прогноз говорит о том, что котировки CAD 31.12.2019 будут находится на отметке в 48,9666 RUB. Интервальный прогноз более точный. Согласно нему, нижняя граница будет на уровне 46,0613 RUB, а верхняя — на отметке в 51,8719 RUB.

Согласно точечному прогнозу 03.12.2019 курс CAD будет 48,2572 RUB. Интервальные расчеты говорят о том, что верхняя граница составит 48,7833 RUB, а нижняя — 47,7833 RUB. Заметим, что из-за увеличения прогнозируемого периода растет неопределенность. Соответственно прогнозируемый интервал расширяется. К примеру, диапазон интервального прогноза на 03.12.2019 составляет 1,0522 RUB, а 31.12.2019 — уже 5,8106 RUB.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу CAD на декабрь текущего года»

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Прогноз по AUD 

Исходя из графика на рисунке №8, котировки AUD, согласно прогнозу, сформированному в конце октября, в ходе всего ноября текущего года находился в рамках интервального прогноза. Напомним, что согласно с ним нижняя граница курса AUD в конце ноября не должна была выходить за нижний предел 41,4879 RUB и верхний — 47,3552 RUB. На графике обе границы выделены красным цветом.

Рис. 8. Изменения котировок AUD в рамках интервального прогноза

В ноябре текущего года котировки AUD снизились до 43,4282 с 44,1130 RUB. Сокращение составило 1,55%. Регрессионный анализ ежедневной динамики JPY говорит, что тренд курса валюты в ноябре можно описать такой формулой:

Y = 44,0736 RUB + 0,004 RUB * t

Где t – номер торгового дня, начиная с первого торгового дня ноября текущего года = 1.

В ноябре текущего года котировки AUD в среднем ежедневно падали на 0,04 RUB, при исходном уровне в 44,0736 RUB. Это означает, что по данной валюте зафиксирован «медвежий тренд». Значение коэффициента детерминации (уравнение объясняет 77,40% динамики курса) очень существенное, поэтому данная тенденция считается сильной.

Какой тренд будет в декабре? Если учитывать фактор сезонности, котировки AUD могут подняться. В пользу такого развития событий свидетельствует факт того, что на основе сведений по ежемесячным курсам с января 1999 года по октябрь 2019 года, фактор сезонности способствовал повышению котировок AUD на 1,28%. За весь исследуемый двадцатилетний период фактор сезонности в ноябре в 43,6% случаев вызвал снижение курса, а в 56,4% — повышение котировок AUD.

Разберем, что ждет котировки AUD на конец декабря текущего года, а также по результатам каждого торгового дня первого зимнего месяца. Для формирования прогноза по AUD будем использовать базу статистики с января 1999 по ноябрь 2019 года. Точечный и интервальный прогноз находится в таблице №9. Точечный прогноз говорит о том, что котировки AUD 31.12.2019 будут находится на отметке в 43,8054 RUB. Интервальный прогноз более точный. Согласно нему, верхняя граница будет на уровне 46,7154 RUB, а нижняя — на отметке в 40,8954 RUB.

Согласно точечному прогнозу 03.12.2019 курс AUD будет 43,430 RUB. Интервальные расчеты говорят о том, что верхняя граница составит 43,9479 RUB, а нижняя — 42,912 RUB. Заметим, что из-за увеличения прогнозируемого периода растет неопределенность. Соответственно прогнозируемый интервал расширяется. К примеру, диапазон интервального прогноза на 03.12.2019 составляет 1,0359 RUB, а 31.12.2019 — уже 5,8200 RUB.

Таблица № 9 «Прогноз по AUD на декабрь текущего года»

Источник: авторские расчеты на основе данных Банка России

Владимир Брюков, эксперт XCritical.