Что будет с рублем после обвала банковской ставки?

Финансовый прогноз по курсам семи ведущих валют на каждый день июня 2020 года

В Минэкономразвития ожидают снижение рубля на 7%

На брифинге от 21 мая 2020 года глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил, что к концу года ожидается, что курс рубля достигнет 75–76 рублей за доллар. По сравнению с майскими показателями рубль к декабрю 2020 года ослабнет на 7 процентов.

Также во второй половине 2020 года руководство экономического ведомства ожидает некоторое оживление рынков, восстановление экспортно–импортных уровней, причем импорт будет более активным.

Одновременно на последней пресс–конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина подчеркнула, что сейчас не время испытывать эйфорию в связи с окончанием карантина, и восстановление финансовых и сырьевых рынков не стоит переоценивать.

По словам главы Центробанка России, рынки живут ожиданиями и зачастую опережают развитие событий. Судя по данным о состоянии глобальной экономики, текущее положение мировых рынков не является настолько оптимистическим.

В Соединенных Штатах и других странах Запада наблюдается высокий рост безработицы. Деловая активность сейчас на низком уровне.

Единственная страна, которой удалось справится с экономической стагнацией — это Китай. После отмены карантина из–за коронавируса в Китае удалось компенсировать финансовые потери января–февраля 2020 года. Однако рост китайской экономики недостаточный для того, чтобы стать локомотивом для мировой экономики.

На последней пресс–конференции Эльвира Набиуллина сообщила о вероятности снижения банковской ставки еще на 1% до уровня 4,5 процента. Решение о снижении ключевой ставки будет принято 19 июня 2020 года.

Главной причиной снижения банковской ставки является повышение инфляции ниже целевого показателя на уровне 4 процента. Сейчас инфляция равна 3,1 процента.

По нашему мнению, рост инфляции не будет способствовать укреплению позиций российской валюты. Подобные действия могут усилить инфляционные процессы и снизить курс рубля.

Мы считаем, что в России после окончания карантина предприятия постараются компенсировать убытки за счет потребителей, особенно в связи с дефицитом импорта. Возможен рост рыночных цен. Также вероятен уход иностранных кэрри–трейдеров с российских рынков из–за возможного снижения курса рубля.

В условиях мировой пандемии и глобального кризиса Центробанк России должен идти на смягчение финансовой политики, стимулируя экономику дешевыми кредитами. Подобные меры принимаются не только в странах большой двадцатки, но и в странах с развивающейся экономикой.

Так, ФРС Соединенных Штатов 15 марта 2020 года снизила ставку по федеральным фондам на один пункт до уровня 0,25%.

Майский рост рынка черного золота

Дешевыми кредитами от ФРС воспользовались и спекулянты, решившие подзаработать на майском росте цен на нефть. Известно, что с 1 мая 2020 года стали действовать ограничения по добыче нефти странами ОПЕК, что благотворно сказалось на стоимости черного золота.

С 28 апреля 2020 года по 28 мая нефть Brent подорожала на 117,821% до $ 33,98 с $ 15,60. Локальная минимальная стоимость нефти зафиксирована 28 апреля 2020 года, в тот день энергетическое сырье торговалось по $ 15,60 за барр.

Максимальная локальная цена на нефть установлена 21 мая 2020 года, энергетическое сырье предлагалась по $ 34,78.

Сезонные факторы не способствовали удорожанию черного золота. За последние двадцать лет наблюдений за рынком можно сделать вывод, что цены в мае, как правило, являются более низкими, чем средняя рыночная цена на 3,56 процента.

В половине случаев в мае зафиксировано падение нефти. В 47,8% случаев в мае нефтепродукты дорожают.

На графике, размещенном на рисунке под No 1, можно изучить ценовые колебания нефти Brent. Ожидалось, что 28 апреля 2020 года стоимость нефти разместится в рамках $ 13,13–22,65 за барр. На 28 мая 2020 года диапазон стоимостных колебаний равнялся $ 32,75–42,27 за барр.

Наши краткосрочные прогнозы по нефти были сделаны с упреждением в один день.

На рисунках верхняя и нижняя границы прогноза обозначаются красной линией.

Рисунок № 1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: The U.S. Energy Information Administration

Майское движение цены нефти согласно регрессионному анализу можно рассчитать по формуле:

Y = 16,956 долл. + 0,934 долл. * t , t = 1, это номер каждого рабочего дня по порядку, начиная с 28 апреля 2020 года.

С 28 апреля по 28 мая 2020 года мы наблюдали подорожание нефти ежедневно в среднем на 0,934 цента при стартовой цене $ 16,96 за барр. В мае на нефть был повышательный тренд.

Коэффициент детерминации для данной ситуации равен 89,7 процента. Подобный тренд можно считать сильным.

Данные о майском нефтяном тренде, опубликованные Яндексом, говорят о растущем интересе трейдеров на фьючерс–поставки черного золота на Московской бирже. Известно, что в течение мая фьючерсные цены на нефть увеличились на 5,8 процента.

Рисунок No 2 демонстрирует информацию о фьючерсных поставках нефти в последнюю декаду мая 2020 года. Индекс силы тренда на фьючерсную нефть в это время оказался равным 37,3 процента.

Величина корреляции между фьючерсными ценами на нефть и курсом американской национальной валютой оказалось равной 0,382; с курсом евро величина корреляции составляла –0,061; с иеной –0,355; с британским фунтом –0,423; с франком Швейцарии –0,179; с долларом Канады –0,362; долларом Австралии –0,353. Можно сделать вывод, что корреляция со знаком минус способствовала укреплению позиций рубля, особенно в соотношении с британской национальной валютой.

Рис. 2. Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: Московская биржа

Какова будет стоимость нефти в первый летний месяц? Попробуем выяснить.

Согласно данным, опубликованным Управлением информации по энергетике Соединенных Штатов, запасы коммерческой нефти в стране с 16 мая 2020 года по 22 мая увеличились на 7,928 миллиона баррелей и достигли 534,422 миллионов барр.

Увеличение запасных объемов нефти дает негативные сигналы рынку. Динамика стоимости нефти в период с 28 апреля 2020 года по 28 мая 2020 года характеризовалась замедлением роста на –8,45 цента ежедневно. При этом коэффициент детерминации в данном случае сильный, поскольку силой тренда объясняется 96,2 процента динамики цены черного золота.

Падение стоимости нефти в течение последней недели мая может спровоцировать автоматическое снижение энергетического сырья в первых числах июня. Летняя цена на черное золото зависит и от сезонных условий. Фактор сезонности может привести к снижению цены на нефть.

Наблюдения за рынком в течение последних 20 лет говорят о возможном удешевлении нефти в период летних отпусков. Сезонное падение цен в июне наблюдалось в 57,7 процента.

Мы также можем говорить и о возможном подорожании энергетического сырья. Главная причина — договор между участниками ОПЕК, согласно которому должно быть сокращено суточное производство черного золота на 9,7 миллиона баррелей.

Условия договора между странами ОПЕК таковы, что с июня 2020 года по декабрь включительно снижение темпов добычи энергосырья не будет высоким. Сокращение суточных объемов ограничено 7,7 миллиона баррелей.

Затем с января 2021 года по май 2021 год планируется еще больше уменьшить суточные объемы производства нефти до 5,8 миллиона баррелей.

Несмотря на то, что Соединенные Штаты официально не присоединились к договору ОПЕК, в стране также же сокращаются суточные объемы добычи нефти. Согласно последней информации Управления по энергетической информации, объемы добычи нефти в стране сократились на 100 тысяч барр. в сутки и достигли 11,4 миллиона барр.

Мы придерживаемся оптимистического сценария для мировой экономики и ожидаем увеличение интереса к нефти со стороны трейдеров.

Какая валюта является самой прибыльной?

В мае 2020 года подорожание рост черного золота оказал влияние на валютный рынок. В этот временной промежуток разница между ценой нефти и валютами Соединенных Штатов, евро, иены, британского фунта, франка Швейцарии, канадского доллара и доллара Австралии соответствовал –0,745; –0,711; –0,784; –0,883; –0,738; –0,830 и –0,783.

Таблица No 1 демонстрирует, что наиболее прибыльные позиции имели инвесторы, объектом финансовых интересов которых был евро. В мае 2020 года евро потерял –1,87 процента. Наиболее проигрышные позиции имели инвесторы, вложившие капитал в британские фунты, доходность английской валюты составляла –5,10 процента.

В таблице No 1 представлен индекс силы краткосрочного и долгосрочного тренда.

Наиболее слабым в этот временной промежуток индекс силы краткосрочного тренда наблюдался у британских фунтов, он был равен –93,24%. Самым мощным индекс силы краткосрочного тренда зафиксирован у доллара Австралии, его величина равна –76,24%.

Среднее значение индекса силы краткосрочного тренда в мае 2020 года равнялось –86,4%. В апреле 2020 года данный показатель был равен –0,25%. В течение мая индекс силы краткосрочного тренда снизился на –61,41%.

Самый низкий индекс силы долгосрочного тренда зафиксирован у доллара Австралии. Он был равен 44,11%. Самым высоким индекс силы долгосрочного тренда в мае зафиксирован у британской валюты, он равнялся 81,31%.

Среднее значение индекса силы долгосрочного тренда в мае 2020 года соответствовало 62,8 процента. Апрельское значение показателя равнялось 48,8 процента. Разница между силами тренда в мае и апреле составляет 14,0 процента.

Индексы силы длительных временных промежутков из–за специфики расчета не являются чувствительными к рыночным изменениям. В отличие от индекса силы краткосрочных трендов.

В мае 2020 года мы наблюдали достаточно низкую волатильность рынка валют, поскольку среднее значение стандартного отклонения равно 0,78 процента. Апрельские показатели составляли 1,33 процента. Можно сделать вывод, что изменчивость курса валют равнялась –0,55 процента.

Наиболее низкие показатели волатильности наблюдались у австралийского доллара, величина стоимостных изменений составила 0,67 процента. Наиболее высокой была волатильность у иены. Она равна 1,03 процента.Основные валюты и их доходность в конце июня 2020 года

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за май 2020 г.»

Валюты	Доллар США	Евро	Йена	Фунт стерлингов	Швейцарский франк	Канадский доллар	Австралийский доллар
Доходность за последний месяц, в %	-3,99	-1,87	-4,71	-5,10	-3,14	-2,81	-2,19
Краткосрочная сила тренда за последний месяц	-89,18	-82,57	-90,69	-93,24	-88,01	-84,84	-76,24
Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц	-55,75	-60,64	-19,47	12,88	-52,62	-60,55	61,22
Долгосроч ная сила тренда за последний месяц	66,17	57,27	59,88	81,31	70,18	61,01	44,11
Долгосроч ная сила тренда за предпоследний месяц	53,55	42,74	48,86	68,19	62,61	53,07	12,33
Стандарт ное отклонение за последний месяц, в %	0,85	0,70	1,03	0,79	0,72	0,68	0,67
Стандарт ное отклонение за предпоследний месяц, в %	1,32	1,62	1,46	1,08	1,55	1,19	1,09

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Основные валюты и их доходность в конце июня 2020 года

Каким будет курс семи основных валют к концу июня 2020 года? Для прогноза воспользуемся данными Центрального банка России, начиная с 1999 года по май 2020. Построим прогноз, учитывая опережение в один, два, три и так далее торговых дней вплоть до конца июня 2020 года.

Для построения прогноза используем информацию Банка России, включая текущий и предшествующий валютный курс по каждому временному интервалу. Методика данных расчетов состоит в том, чтобы прогнозируемый курс на 95 процентов соответствовал границам прогноза.

Информация по курсу семи основных валют указана в таблице под No 2. Согласно нашим расчетам, доходность валюты, например, доллара Соединенных Штатов может оказаться в стоимостных рамках от –4,09 процента до 6,98 процента.

Особое внимание следует обратить на диапазон изменений доходности, указанный в таблице No 2. Это значение рассчитано по итогам прошлых торгов и его можно считать показателем волатильности.

По нашему интервальному методу прогнозирования, самая низкая волатильность зафиксирована у доллара Канады, она равна 10,77 процента. Самой высокой волатильностью обладает британский фунт, величина его колебаний равняется 13,24 процента.

Таблица № 2 «Ожидаемая доходность в конце июня 2020 года»

Валюты	Доллар США	Евро	Йена	Фунт стерлингов	Швейцарский франк	Канадский доллар	Австралийский доллар
Точечный прогноз, в руб.	71,7724	79,4996	66,4973	87,4813	74,3000	52,1234	47,5071
Нижняя граница прогноза, в руб.	67,8558	74,9363	62,5673	81,7161	70,1367	49,3572	44,8794
Верхняя граница прогноза, в руб.	75,6889	84,0628	70,4272	93,2464	78,4633	54,8896	50,1348
Доход ность по точечному прогнозу, в %	1,44	1,21	0,82	0,48	1,16	1,44	0,94
Доход ность по нижней границе прогноза, в %	-4,09	-4,60	-5,13	-6,14	-4,51	-3,95	-4,64
Доход ность по верхней границе прогноза, в %	6,98	7,02	6,78	7,11	6,83	6,82	6,52
Диапазон колебаний в доход ности, в проц. пунктах	11,07	11,62	11,92	13,24	11,34	10,77	11,17

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Ожидаемый курс доллара Соединенных Штатов

Согласно предыдущему прогнозу, ожидалась, что американская национальная валюта в конце мая 2020 года должна была составить диапазон 70,866–78,6696 рублей. Фактическая цена оказалась равной 70,752 рубля.

Рассмотрим график на рисунке под номером 3. В течение мая 2020 года максимальная стоимость доллара зафиксирована 8 мая 2020 года, она равнялась 74,1169 руб.

Минимальная цена американской национальной валюты установлена 30 мая 2020 года, она соответствовала 70,752 руб.

Рис. 3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в руб.

В мае 2020 года стоимость доллара Соединенных Штатов по отношению к рублю снизилась на –3,99 процента от уровня 73,6894 руб. до 70,752 руб. Динамику стоимостных изменений в мае можно рассчитать по формуле: Y = 74,3927 руб. –0,1992 руб. * t , где t = 1, это номер каждого торгового дня по порядку, начиная от первого торгового дня в мае.

В течение мая 2020 года американская национальная валюта дешевела примерно на 19,9 копейки каждый день при стартовой цене, равной 74,3927 руб.

В мае 2020 года наблюдалось снижение тренда. Данный тренд является сильным, поскольку его коэффициентом детерминации можно объяснить 79,53 процента динамики курса валюты.

Сохранится ли снижение курса доллара в июне 2020 года? Рыночные наблюдения в течение последних двадцати лет говорят о том, что в целом по воздействием фактора сезонности цена доллара в июне падала примерно на –1,16 процента. Подобная ситуация наблюдалась в 52,8 % случаев.

Сейчас на июньский курс доллара будет оказывать воздействие ситуация на мировом рынке нефти.

Рассмотрим данные в таблице под No 3. Точечный прогноз предсказывает, что курс доллара в конце июня 2020 года составит 71,8750 руб. По интервальному методу прогнозирования стоимостные границы валюты будут равны значению от 69,9996 руб. до 71,5405 руб.

В связи с высокой степенью неопределенности рамки интервального прогноза расширяются. По интервальному методу прогнозирования диапазон возможных колебаний 2 июня 2020 года составит 1,5409 руб. Для 30 июня возможен диапазон стоимостных изменений в районе 8,4247 руб.

Таблица № 3 «Прогноз по курсу доллара США в июне 2020 года»

Дни торгов	Нижняя граница прогноза	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
02.июн.20	69,9996	70,7701	71,5405
03.июн.20	69,6551	70,7789	71,9026
04.июн.20	69,4086	70,8060	72,2034
05.июн.20	69,2179	70,8545	72,4910
06.июн.20	69,1088	70,8970	72,6852
09.июн.20	68,9678	70,9637	72,9596
10.июн.20	68,8744	71,0667	73,2589
11.июн.20	68,7359	71,1131	73,4903
12.июн.20	68,6076	71,1529	73,6981
16.июн.20	68,4771	71,2234	73,9696
17.июн.20	68,2869	71,2563	74,2257
18.июн.20	68,2415	71,3097	74,3779
19.июн.20	68,2056	71,3834	74,5611
20.июн.20	68,1135	71,4568	74,8000
23.июн.20	67,9804	71,4709	74,9614
24.июн.20	67,9254	71,5502	75,1750
25.июн.20	67,9237	71,6151	75,3065
26.июн.20	67,8558	71,7724	75,6889
27.июн.20	67,8059	71,8428	75,8797
30.июн.20	67,6626	71,8750	76,0873

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Ожидаемый курс евро

Рассмотрим график на рисунке под номером 4. Европейская валюта в конце мая должна была торговаться в границах от 76,4432 руб. до 85,5726 руб. Реальная цена евро в конце мая 2020 года достигла 78,5489 руб.

Максимальная стоимость европейской валюты в мае 2020 года установлена 8 мая 2020 года, она равнялась 80,0611 руб. Минимальная цена была зафиксирована 27 мая 2020 года, она была равна 77,7854 руб.

Рис. 4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение мая 2020 года евро подешевел на –1,87 процента, снизившись от уровня 80,0488 руб. до 78,5489 руб. Майское движение цены европейской валюты можно рассчитать по формуле:

Y = 80,1688 руб. –0,1265 руб. * t , t = 1, t — порядковый номер каждого рабочего дня.

Исходя из вычислений, можно сказать, что евро в мае 2020 года снижался примерно на –12,7 копейки каждый день при стартовой стоимости, равной 80,17 рубля.

Иными словами, в мае наблюдалось снижение тренда. Данный тренд можно считать средним по мощности, поскольку его коэффициентом детерминации можно объяснить 68,2% динамики.

Какова ожидается стоимость евро в июне 2020 года?

В течение последних двадцати лет сезонные факторы снижали курс европейской валюты примерно на 1,2 процента. В 56 процентах случаях сезонные условия способствовали снижению курса. Во всех остальных случаях наблюдалось подорожание.

Стоимость евро в июне помимо сезонных факторов также будет зависеть от мировых цен на черное золото.

Рассмотрим данные в таблице No 4. Мы ожидаем, что 30 июня 2020 года евро будет обращаться по 79,7045 руб. Интервальный метод прогнозирования указывает стоимостные рамки валюты от 74,8741 руб. до 84,5349 руб.

По точечному методу прогнозирования 2 июня 2020 года цена евро будет соответствовать 78,6000 руб. Интервальный метод прогнозирования указывает границы европейской валюты от 77,7019 руб. до 79,4981 руб.

В связи с высоким риском прогноза расширяется и диапазон прогноза. Разница между нижней и верхней границей курса европейской валюты 2 июня 2020 года составит 1,7962 руб. 30 июня 2020 ценовой диапазон будет равняться 9,6608 руб.

Таблица № 4 «Прогноз по курсу евро на июнь 2020 года»

Дни торгов	Нижняя граница прогноза	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
02.июн.20	77,7019	78,6000	79,4981
03.июн.20	77,3297	78,6249	79,9201
04.июн.20	77,0886	78,6908	80,2930
05.июн.20	76,9606	78,7535	80,5463
06.июн.20	76,7598	78,8406	80,9213
09.июн.20	76,5499	78,8376	81,1252
10.июн.20	76,3036	78,9147	81,5257
11.июн.20	76,2178	78,9610	81,7041
12.июн.20	76,0939	79,0644	82,0349
16.июн.20	75,9875	79,1362	82,2848
17.июн.20	75,8326	79,1591	82,4855
18.июн.20	75,5943	79,1163	82,6382
19.июн.20	75,5806	79,2272	82,8737
20.июн.20	75,4812	79,2362	82,9911
23.июн.20	75,2892	79,2243	83,1594
24.июн.20	75,2235	79,3965	83,5695
25.июн.20	75,1120	79,4702	83,8283
26.июн.20	74,9363	79,4996	84,0628
27.июн.20	74,9221	79,6155	84,3088
30.июн.20	74,8741	79,7045	84,5349

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Ожидаемый курс иены

Рассмотрим график на рисунке под номером 5. Мы ожидали, что к концу мая стоимость иены разместится в границах от 65,9081 руб. до 73,6914 руб. Реальный курс иены был в рамках прогноза и равнялся 65,9539 руб.

Максимальная цена японской валюты в этот весенний месяц зафиксирована 8 мая, она составила 69,6587 руб. Минимальный курс был зафиксирован 22 мая, он равнялся 65,8380 руб.

Рис. 5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в руб.

В мае 2020 года зафиксировано падение курса иены на –4,71 процента. Иена снизилась с 69,2147 руб. до 65,9539 руб. Курс японской национальной валюты в мае можно рассчитать по формуле: Y = 69,8610 руб. –0,2352 руб. * t, t=1, t — порядковый номер каждого рабочего дня в мае.

Из расчетов уравнения следует, что в мае 2020 года стоимость иены по отношению к рублю ежедневно снижалась примерно на 23,5 копейки при начальном уровне 69,86 рубля. Можно прийти к выводу, что в мае 2020 года зафиксирован сильный понижательный тренд иены. Коэффициентом детерминации объясняется 82,2 процента изменчивости японской валюты.

Анализ рыночной ситуации в последние 20 лет подсказывает, что в 56,2 процента случаях наблюдалось снижение курса иены. Это обычное сезонное влияние. Стоимость иены в июне 2020 года помимо сезонных факторов будет зависеть и от ситуации на мировом энергетическом рынке, от цен на черное золото.

По нашим прогнозам 30 июня 2020 года японская валюта будет торговаться по 66,6313 руб. Данные о стоимости иены размещены в таблице No 5. Точечный метод прогнозирования указывает на то, что курс иены разместится в ценовом промежутке от 62,4855 руб. до 70,7771 руб.

Согласно точечному методу прогнозирования курс иены 2 июня 2020 года будет равен 66,0136 руб. Интервальный метод прогнозирования ожидает стоимость иены в рамках от 65,1224 руб. до 66,9047 руб.

В связи с риском неопределенности увеличивается ценовой интервал прогноза. Диапазон колебаний интервального прогноза на 2 июня 2020 года составляет 1,7823 руб., для 30 июня 2020 года — 8,2916 руб.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу йены на июнь 2020 года»

Дни торгов	Нижняя граница прогноза	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
02.июн.20	65,1224	66,0136	66,9047
03.июн.20	64,7704	66,0151	67,2597
04.июн.20	64,5332	66,0845	67,6358
05.июн.20	64,3460	66,0791	67,8122
06.июн.20	64,1711	66,1323	68,0934
09.июн.20	63,9998	66,1536	68,3074
10.июн.20	63,8724	66,2347	68,5969
11.июн.20	63,7093	66,2464	68,7835
12.июн.20	63,5923	66,2800	68,9677
16.июн.20	63,5065	66,3123	69,1181
17.июн.20	63,3436	66,3848	69,4260
18.июн.20	63,2568	66,3933	69,5297
19.июн.20	63,1395	66,3744	69,6093
20.июн.20	63,0163	66,4702	69,9241
23.июн.20	62,8618	66,4453	70,0287
24.июн.20	62,8171	66,4640	70,1108
25.июн.20	62,6395	66,4467	70,2538
26.июн.20	62,5673	66,4973	70,4272
27.июн.20	62,5606	66,5613	70,5619
30.июн.20	62,4855	66,6313	70,7771

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Ожидаемый курс британских фунтов

Рассмотрим график на рисунке под No 6. Стоимость британских фунтов в конце мая 2020 года должна была равняться от 86,4887 руб. до 97,9316 руб. По факту стоимость фунтов была равна 87,0603 руб.

В мае 2020 года наивысшая цена британской валюты установлена 8 мая, она равнялась 91,6455 руб. Минимальный курс зафиксирован 22 мая 2020 года, он был равен 86,5556 руб.

Рис. 6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в руб.

В мае 2020 года мы наблюдали снижение курса британской валюты на –5,10 процента с 91,7359 до 87,0603 руб. Рыночные колебания британских фунтов в мае 2020 года можно рассчитать по формуле: Y = 91,9167 руб. –0,3104 руб. * t , t=1, t — номер каждого торгового дня.

Исходя из расчетов видно, что курс фунта в мае 2020 года снижался ежедневно примерно на 31 копейку при стартовом уровне 91,92 руб. Делаем вывод: в мае наблюдалось сильное снижение британской валюты. Коэффициентом детерминации объясняется 86,9 процента динамики курса валюты.

Всех волнует вопрос, каких стоимостных высот достигнет фунт в июне 2020 года.

Как правило, в период отпусков наблюдается снижение курса фунтов стерлингов. В июне курс фунта снижается примерно на 0,79 процента. Подобное снижение зафиксировано в 56,0 процента случаях в течение последних двадцати лет.

Согласно точечному методу прогнозирования 30 июня 2020 года стоимость фунтов стерлингов будет равна 87,57385 руб. По интервальному методу прогнозирования курс британской валюты будет держаться в рамках от 81,1909 до 93,9568 руб.

В связи с высокой неопределенностью диапазон прогноза растет. Диапазон по интервальному методу прогнозирования на 2 июня 2020 года составит 2,2682 рублей. На 30 июня — 12,7659 рублей.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на июнь 2020 года»

Дни торгов	Нижняя граница прогноза	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
02.июн.20	85,9327	87,0668	88,2009
03.июн.20	85,4042	87,1014	88,7985
04.июн.20	85,1001	87,1526	89,2051
05.июн.20	84,7728	87,1379	89,5029
06.июн.20	84,4497	87,1292	89,8087
09.июн.20	84,2956	87,2051	90,1145
10.июн.20	83,9698	87,2478	90,5258
11.июн.20	83,7962	87,2645	90,7328
12.июн.20	83,5800	87,3046	91,0292
16.июн.20	83,3150	87,3151	91,3151
17.июн.20	83,0764	87,3611	91,6458
18.июн.20	82,8925	87,2776	91,6627
19.июн.20	82,7990	87,2746	91,7501
20.июн.20	82,5418	87,3091	92,0763
23.июн.20	82,3470	87,3188	92,2905
24.июн.20	81,9293	87,1758	92,4223
25.июн.20	81,6884	87,2351	92,7817
26.июн.20	81,7161	87,4813	93,2464
27.июн.20	81,5259	87,5499	93,5738
30.июн.20	81,1909	87,5739	93,9568

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Ожидаемый курс швейцарского франка

Предлагаем рассмотреть график на рисунке No 7. Исходя из информации на графике видим, что курс швейцарского франка в конце мая 2020 года должен разместиться в границах от 72,5890 до 80,8557 руб. Реальный курс валюты оказался в рамках прогноза и равнялся 73,4475 руб.

Максимальная стоимость швейцарского франка зафиксирована 15 мая 2020 года, она равнялась 76,0125 руб. Минимальная цена в мае 2020 установлена 28 мая, франк торговался по 73,2085 руб.

Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение мая 2020 года швейцарская валюта снизилась на -3,14 процента с 75,8277 руб. до 73,4475 руб.

Майский тренд франка Швейцарии можно рассчитать по формуле: Y = 76,3343 руб. -0,1777 руб. * t , t=1, t — номер торгового дня в мае по порядку.

Исходя из вычислений, можно прийти к выводу, что в течение мая 2020 года эта валюта ежедневно снижалась в среднем на 17,8 копейки при начальной стоимости 76,33 руб. Майское снижение франка можно считать сильным, так как коэффициентом его детерминации объясняется 77,5 процента динамических изменений.

Судя по двадцатилетним наблюдением за рынком валют, можно попробовать предугадать июньский курс швейцарской валюты. В этот летний месяц франк обычно снижался примерно на 0,89 процента. Летнее снижение зафиксировано в 51,9 процента случаях.

Нынешняя стоимость швейцарской валюты будет зависеть и от мировых цен на нефть.

Применяя точечный метод прогнозирования, можно ожидать, что стоимость франка 30 июня 2020 года будет равняться 74,3182 руб. По интервальному прогнозу курс швейцарской валюты 30 июня 2020 года разместится в рамках 69,8323-78,804 рублей.

В связи с высокой неопределенностью возрастает и диапазон прогноза. 2 июня 2020 года ожидается, что диапазон курса будет равен 1,7258 руб., 30 июня – 8,9717 руб.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу швейцарского франка на июнь 2020 года»

Дни торгов	Нижняя граница прогноза	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
02.июн.20	72,6422	73,5051	74,3680
03.июн.20	72,2900	73,4849	74,6797
04.июн.20	72,0728	73,5423	75,0117
05.июн.20	71,9087	73,5920	75,2752
06.июн.20	71,7522	73,6794	75,6066
09.июн.20	71,5606	73,7440	75,9273
10.июн.20	71,2850	73,7653	76,2456
11.июн.20	71,2441	73,8260	76,4079
12.июн.20	71,0375	73,7846	76,5317
16.июн.20	70,9690	73,8672	76,7654
17.июн.20	70,7829	73,9103	77,0376
18.июн.20	70,6965	73,9710	77,2455
19.июн.20	70,5533	74,0059	77,4584
20.июн.20	70,4876	74,0343	77,5810
23.июн.20	70,3993	74,0426	77,6858
24.июн.20	70,3149	74,1772	78,0395
25.июн.20	70,2201	74,2331	78,2461
26.июн.20	70,1367	74,3000	78,4633
27.июн.20	70,0661	74,3963	78,7265
30.июн.20	69,8323	74,3182	78,8040

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Ожидаемый курс канадского доллара

На рисунке под номером 8 представлен график стоимостного движения доллара Канады. Согласно информации на графике в конце мая 2020 года доллар Канады должен был стоить в районе 50,8649-56,3803 руб.

Фактический курс валюты не вышел за рамки прогноза и равнялся 51,385 руб. В мае 2020 года наивысшая стоимостная отметка была зафиксирована 9 мая. Канадский доллар поднялся до 52,9248 руб. Минимальная стоимость канадской валюты в мае 2020 года установлена 22 мая, она равнялась 50,90 руб.

Рис. 8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В мае 2020 года рыночная ситуация складывалась таким образом, что курс канадского доллара снизился на 2,81 процента с 52,8732 руб. до 51,385 руб.

При этом стоимостный тренд в мае 2020 года для доллара Канады можно описать по следующей формуле:

Y = 52,8363 руб. -0,0959 руб. * t , t=1, t — номер каждого рабочего дня.

В течение последнего весеннего месяца 2020 года курс валюты снижался каждый день примерно на 9,6 копейки при стартовом уровне 52,8363 руб. Можно прийти к выводу, что в мае 2020 года канадский доллар имел достаточно сильный понижательный тренд. Поскольку его коэффициентом детерминации объяснено 72 процента стоимостных колебаний.

Как правило, в июне наблюдается снижение валюты на 0,44 процента. Снижение курса зафиксировано в 54,5 процента случаях. Сейчас стоимость канадского доллара помимо сезонных факторов будет зависеть и от мировых цен на черное золото, и от общей ситуации на глобальном рынке.

Мы ожидаем, что доллар Канады 30 июня 2020 года будет обращаться на уровне 52,2289 руб., интервальный метод прогнозирования указывает на стоимостные границы от 49,2901 руб. до 55,1677 руб.

В связи с высоким риском диапазон ценовых колебаний может расширяться. Для 2 июня 2020 года диапазон интервального прогноза составляет 1,0800 руб., для 30 июня — 5,8776 руб.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу канадского доллара на июнь 2020 года»

Дни торгов	Нижняя граница прогноза	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
02.июн.20	50,8648	51,4048	51,9448
03.июн.20	50,6715	51,4404	52,2092
04.июн.20	50,5374	51,4725	52,4075
05.июн.20	50,4222	51,4936	52,5649
06.июн.20	50,2939	51,5325	52,7710
09.июн.20	50,1712	51,5361	52,9010
10.июн.20	50,0816	51,6014	53,1211
11.июн.20	50,0106	51,6456	53,2805
12.июн.20	49,8870	51,6640	53,4409
16.июн.20	49,7843	51,6926	53,6008
17.июн.20	49,7071	51,7244	53,7417
18.июн.20	49,5878	51,7199	53,8520
19.июн.20	49,5560	51,8288	54,1016
20.июн.20	49,5248	51,8967	54,2686
23.июн.20	49,4862	51,9424	54,3985
24.июн.20	49,4587	52,0263	54,5939
25.июн.20	49,4231	52,0662	54,7093
26.июн.20	49,3572	52,1234	54,8896
27.июн.20	49,3545	52,2005	55,0465
30.июн.20	49,2901	52,2289	55,1677

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Ожидаемый курс доллара Австралии в июне 2020 года

На графике, размещенном на рисунке под номером 9, можно видеть ожидаемый курс австралийского доллара в мае 2020 года: от 45,9257 руб. и не дороже 51,193 руб. Фактический курс был равен 47,0642 руб., то есть в рамках нашего прогноза.

Максимальная цена в мае 2020 года австралийским долларом была достигнута 9 мая, она равнялась 48,0984 руб. Ценовой минимум в мае 2020 года был пройден 22 мая, австралийская валюта торговалась по 46,5332 руб. На графике красным обозначены границы интервального прогноза.

Рис. 9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В мае 2020 года наблюдалось снижение курса доллара Австралии на -2,19 процента с 48,1192 до 47,0642 руб. Майский тренд австралийской валюты описывается по формуле: Y = 47,8675 руб. -0,0597 руб. * t , t=1, t — номер торгового дня в мае 2020 года по порядку.

Иными словами, в мае зафиксировано снижение курса австралийского доллара на 6,0 копеек ежедневно при стартовой цене 47,87 руб. В мае курс этой валюты был понижательным и средним по силе. Коэффициентом детерминации объясняется 58,1 процента стоимостных изменений.

В июне в большинстве случаях наблюдалось сезонное снижение этой валюты на 0,42 процента, которое зафиксировано в 56,5 процента случаях.

Мы ожидаем, что 30 июня 2020 года курс австралийского доллара будет равняться 47,4922 руб. (точечный метод прогнозирования). По интервальному прогнозу курс австралийской валюты разместится в рамках 44,653-50,3313 руб.

Согласно интервальному прогнозу диапазон стоимостных колебаний для 2 июня 2020 года составит 1,0576 руб. Для 30 июня стоимостный диапазон прогноза составит 5,6783 руб.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу австралийского доллара на июнь 2020 года»

Дни торгов	Нижняя граница прогноз	Точечный прогноз	Верхняя граница прогноза
02.июн.20	46,5391	47,0679	47,5967
03.июн.20	46,2894	47,0560	47,8226
04.июн.20	46,1412	47,0619	47,9826
05.июн.20	46,0318	47,1300	48,2282
06.июн.20	45,9327	47,1375	48,3423
09.июн.20	45,8586	47,1383	48,4180
10.июн.20	45,7623	47,1845	48,6067
11.июн.20	45,5875	47,1992	48,8108
12.июн.20	45,5412	47,2526	48,9639
16.июн.20	45,4443	47,2785	49,1127
17.июн.20	45,3591	47,2929	49,2267
18.июн.20	45,2693	47,3264	49,3834
19.июн.20	45,2719	47,3769	49,4819
20.июн.20	45,2474	47,4269	49,6063
23.июн.20	45,1342	47,4513	49,7683
24.июн.20	45,0570	47,4995	49,9420
25.июн.20	44,9958	47,5303	50,0647
26.июн.20	44,8794	47,5071	50,1348
27.июн.20	44,7593	47,4868	50,2143
30.июн.20	44,6530	47,4922	50,3313

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Владимир Брюков, эксперт xCritical